Las "perlitas de la city": buceando en el mercado de acciones se hallan papeles que ganaron hasta 90% en un año27/01/2013 Las acciones que componen el panel general del mercado bursátil suelen pasar desapercibidas para la mayoría de analistas e inversores, pero al momento de calcular sus rendimientos surgen algunas con porcentajes llamativos. Los pro y contra de operar con ellas. Las elegidas por los expertos
Por Rubén Ramallo
"Perlas hay en todos lados, la cuestión es saber dónde buscarlas y poderlas encontrar en el momento justo".
Esta afirmación no salió precisamente de la boca de un buceador de los mares caribeños sino de un analista bursátil porteño, al referirse a algunas buenas oportunidades que brinda el mercado local.
Su afirmación no tiene tanto que ver con lo que sucede con las exiguas trece acciones que cotizan en el Merval. Más bien, está vinculada con el resultado de "bucear" en el Panel General, pocas veces tenido en cuenta.
El mismo se compone de unas 70 compañías, que abarcan los más diversos rubros:
Agropecuarias (como Cresud).
Construcción (Caputo).
Industrias (Colorín o Grimoldi, para citar algunas).
Servicios (Autopistas del Sol o Metrovías).
Bancos (Santander).
Energéticas (TGS, entre otras).
"Si bien las acciones pertenecientes al Merval se destacan por contar con un mayor volumen de operaciones, las que componen el panel general ofrecen al público inversor la posibilidad de invertir en sectores de la economía real que no se encuentran contemplados en el panel de las líderes", señalan desde la firma Puente.
En este contexto, existe un selecto grupo de compañías que están brindando grandes satisfacciones a los inversores.
Es que, en lo que va de enero, algunas muestran rendimientos que llegan entre el 15% y hasta el 41%.
Más aun. Si se amplía la mirada a los últimos doce meses esas ganancias se estiran hasta un llamativo 91 por ciento.
Para el analista Agustín Cramo, "aquí es posible encontrar papeles de empresas medianas, saneadas y bien gerenciadas que ofrecen buenas oportunidades de negocios para los pequeños ahorristas que quieran mirar más allá de las opciones tradicionales".
Las perlitas del panel general
El "cuadro de honor", en cuanto a la evolución de sus respectivos precios en el último año, lo encabeza sin mayor competencia Banco Santander, que lleva acumulada una ganancia del 91%.
La entidad española es seguida de lejos por Garovaglio y un poco más abajo por IRSA, con el 57% y 55% anual, respectivamente.
Para Cramo, el atractivo de estos papeles comenzó en el mismo momento en el que se conociera el fallo del juez Thomas Griesa, ya que esto "le puso un freno al repunte que venían experimentando los bonos argentinos".
"Su decisión puso contra la pared a muchos inversores en títulos públicos, que se alarmaron ante la posibilidad de que se declarara un default técnico", sostiene el experto, quien agrega que "ello le dio nueva vida al mercado accionario".
¿Por qué no juegan en "primera"?Un potencial inversor puede cuestionar por qué con semejantes rendimientos, algunas de las mencionadas firmas no aparecen en el panel principal.
La respuesta es que no tienen un volumen de negocios tal que lo justifique, pese a que muchas de ellas poseen una capitalización bursátil muy superior a la de muchas de las denominadas líderes.
Los casos más concretos son los de Banco Santander, que alcanza los $605.000 millones, y Telefónica con otros $481.000 millones.
Con estos montos se ubican en el segundo y tercer lugar del ranking general, sólo desplazadas por Petrobras, que ronda el billón de pesos de capitalización.
A ello debe sumarse otro punto a su favor, que es que en la inmensa mayoría de los papeles se trata de compañías con dilatada presencia en el mercado porteño.
Incluso, muchas de ellas participaron hasta no hace mucho tiempo del grupo que conforma el Merval y, en algunos casos, hoy son parte de lo que se denomina Merval 25. Es decir, aquel que agrupa a igual número de empresas en función de los montos operados.
Para Agustín Trella, portfolio manager de Puente, "el atractivo de varios de estos papales radica en el hecho de que se trata de compañías que tienen un interesante "mix de ventas" y, adicionalmente, un elevado potencial para ingresar al panel principal".
Cabe apuntar que esta cuestión no es menor, ya que en caso de que alguna de ellas pase formar parte de este grupo de "privilegio", la demanda de sus acciones aumentará en forma sustancial, requisito indispensable para que pasen a conformar el portafolio de los fondos de inversión.
En tal sentido, es interesante recordar que la composición del Merval se rehace en forma trimestral.
Pero, tal como suele suceder en todos los órdenes, siempre existe una arista negativa.
Y en este caso, según el analista Juan Southall, de De Bary Casa de Bolsa, "el principal inconveniente que presenta el Panel General es que muchos de los papeles que lo componen prácticamente no tienen liquidez, lo cual afecta su normal negociación".
Un ejemplo claro de esta situación lo brinda Alto Palermo -que sólo pone a disposición de los inversores el 5% de su capital accionario-, lo cual siempre deja latente la posibilidad de que sea rescatado en su totalidad.
Por este tema, quien desee comprar algunos de estos papeles deberá ser muy cuidadoso a la hora de elegirlos.
Al respecto, Southall opina: "Lo ideal es averiguar si cotizan diariamente, el volumen que operan y cuál es el porcentaje del paquete que está en manos de inversores particulares".
Acciones que eligen los "buscadores de perlas"Entre las acciones más conocidas se ubica, sin dudas, las del Banco Santander, no sólo por su presencia en el mercado local sino por su sólida posición tanto en su país de origen como en varios lugares del mundo. Además, la entidad se vio fortalecida luego del rescate que recibieron los bancos españoles.
En igual sentido, La Anónima, es decir, la cadena de supermercados de la familia Braun, también figura en la lista de preferencias de casi todos los analistas. Su radio de acción comprende toda la Patagonia, si bien desde un tiempo a esta parte se está expandiendo a otras latitudes.
Esta firma, pese a que no tiene una elevada liquidez, por lo que a veces no conforma plaza, en el último año prácticamente duplicó su valor.
También aparece en las preferencias de los operadores bursátiles otra antigua compañía que, a nivel general, aumentó el precio de sus acciones al doble en el último año. Se trata de Rigolleau, que ha presentado buenos balances y suele pagar dividendos en efectivo.
Asimismo, en la plaza porteña señalan que los papeles de Garovaglio "siguen baratos", por lo que también están incluidos en la lista de los recomendados.
Uno de sus principales puntos de interés radica, al igual que en el caso anterior, en el pago de dividendos en "cash". El último de ellos fue puesto a disposición de los inversores a mediados de diciembre pasado y alcanzó al 9,6 por ciento.
Otro título que está en la mira para este año es el de IRSA. Fundada en 1943, es la mayor empresa argentina inversora en bienes raíces y la única firma dentro de su rubro que cotiza, a la vez, sus acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en la de Nueva York.
Su estrategia consiste en aumentar su flujo de fondos, ingresos y el monto de sus activos mediante la continua expansión de su cartera de negocios.
Es una compañía sólida y bien posicionada, que se destaca por la capacidad de su management para maximizar el valor de la propia organización y el retorno para los accionistas.
En tanto, uno de los factores más relevantes de Alto Palermo -acción que engloba el sector de los principales shoppings del país- es el crecimiento sostenido que demostró en los últimos años, un alza que llegó de la mano del consumo, uno de los motores de la economía argentina.
En materia de recomendaciones, Claudio Porcel, presidente de Balanz Capital y de invertirenbienes.com, afirma que en el Panel General "nos gusta Agrometal, Cresud, Irsa, Longvie, Mirgor, Molinos y San Miguel".
El motivo, según su opinión, es que "son compañías a las que les va muy bien y su valor no refleja, ni por asomo, las ganancias que obtienen y su performance".
No obstante, en su visión, "son acciones a las que hay que tenerles más paciencia porque manejan poco volumen y, a veces, son difíciles de conseguir. Pero, cuando se despiertan, lo hacen con fuerza, a lo que se suma que tienen más recorrido que las líderes".
Qué se puede esperar de aquí en másPorcel resume que, "en general, estamos viendo bien a casi todos los papeles porque, pese a la suba de las últimas semanas, se encuentran muy baratos en dólares".
"A ello se agrega el hecho de que el reacomodamiento de sus precios se generó desde un extremo de pesimismo y de poco volumen", completa el presidente de Balanz Capital.
Pensando hacia adelante, Porcel aseveró que "cuando los fondos de inversión comiencen a participar en este segmento, le darán más volumen y sustento a la suba de las acciones".
Infobae
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